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董希淼:8月金融数据回暖表明市场预期改善cq9电子

2023-09-15
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  央广网北京9月14日消息(记者 冯方)9月11日,中国人民银行罕见地在中午时分发布8月金融数据,其中社会融资规模增量、人民币贷款等多项数据好于市场预期。招联首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼表示,8月金融数据超预期回升,表明在一系列强有力的政策措施推动之下,市场信心和情绪有所转变,信贷需求得到有效激发,经济企稳回升态势不断稳固。同时,对8月金融数据要全面客观地看,既要看到数据背后的积极变化,也要看到目前仍然面临不少挑战。总体而言,经济cq9电子仍在筑底之中,政策仍需继续发力。

  董希淼分析称,从总量看,8月社会融资规模和人民币贷款均实现环比、同比多增,好于预期,其中8月新增贷款更是创下历史同期峰值。数据显示,8月社会融资规模cq9电子增量为3.12万亿元,环比、同比多增2.59万亿元、6316亿元;人民币贷款增加1.36万亿元,环比、同比多增1.01万亿元、868亿元。8月是信贷投放的传统“小月”,信贷增量总体不大,如疫情前的2019年8月,人民币贷款仅增加1.21万亿元,过去三年8月人民币贷款平均增量为1.25万亿元。而今年8月人民币贷款新增1.36万亿元,不仅在去年较高基数上实现同比多增,还好于季节性规律。这表明,在多重积极因素作用之下cq9电子,市场信心和预期加快转好,有效融资需求正在恢复。

  董希淼指出,更重要的是,判断有效融资需求恢复情况和金融支持服务实体经济力度,不应单看一个月的金融数据。单月数据容易受到基数以及临时因素影响,难以准确地反映市场线月金融数据相对疲弱,一度引发市场担忧,但这与二季度提前透支以及季节性因素有关。从今年前8个月情况看,社会融资规模增量累计为25.21万亿元,比上年同期多8420亿元;人民币贷款增加17.44万亿元,同比多增1.76万亿元。无论是社会融资规模还是人民币贷款,前8个月均实现同比多增,这表明市场主体融资需求和信贷投放的内生动力仍然不弱。8月末,广义货币(M2)同比增长10.6%,增速虽然分别比上月末和上年同期低0.1个和1.6个百分点,但仍然处于高位,金融支持服务实体力度仍然较大。从信贷投向看,此前公布的数据表明,小微企业、科技创新、绿色低碳等重点领域和薄弱环节得到重点支持,信贷增速显著高于平均增速cq9电子。

  董希淼表示,8月金融数据企稳回升,与政策层面加快调整、有力支持密不可分。近期,财税、金融、房地产等领域政策加快落地实施,有力提振了市场预期,稳定了市场信心。从金融政策看,今年以来金融管理部门出台了一系列政策,总体上可以概括为“123”——一次降准,3月降低金融机构存款cq9电子准备金率0.25个百分点,向银行体系释放中长期流动性约5500亿元,每年降低银行资金成本约70亿元;两次降息,6月两个期限LPR各降低10个基点,8月1年期LPR下降10个基点,引导融资成本持续下降;三次调整住房信贷政策,降低首套、二套房贷首付比例,降低二套房贷利率下限,引导银行降低存量首套房贷利率。同时,财政部等部门对居民住房置换实现退税优惠,地方政府加快落实“认房不认贷”政策,部分城市还取消限购、限售措施。这些政策措施调整力度大,出台速度快,直达精准,协同发力,有效地降低了企业和居民的负担,提升了市场主体扩大消费、投资的意愿和能力。

  董希淼指出,需要注意的是,信贷投放中“企业强,居民弱”的格局仍然延续,结构还应进一步优化。在8月1.36万亿元的人民币贷款增量中,企(事)业单位贷款增加9488亿元,同比多增738亿元,环比多增7110亿元,是信贷增长的主要支撑。8月制造业采购经理指数(PMI)由7月的49.3%回升至49.7%,实体经济回升促进信贷需求平稳增长。但从同比数据看,企(事)业单位贷款增量主要来自票据融资增长1881亿元,而短期贷款、中长期贷款分别少增280亿元、909亿元。在企业贷款利率处于历史低位的情况下,企(事)业单位贷款短期贷款、中长期贷款同比少增,反映出企业信贷需求有待更有效激发。

  董希淼进一步指出,从住户部门看,8月住户贷款结束了7月的负增长,增加3922亿元,同比少增658亿元。其中,住户短期贷款增加2320亿元,同比多增398亿元;中长期贷款增加1602亿元,同比少增1056亿元,连续两个月同比少增,与同期全国房地产市场表现一致。董希淼认为,这表明,居民住房消费意愿仍然有待于进一步提振。相信随着调整优化后的住房信贷政策落地实施,以及各地正在放松限购、限售措施,居民住房负担不断减轻,住房消费意愿和能力将进一步释放,住户贷款有望走出低谷、稳步回升。下一步,建议取消过于严苛的限购限售措施、调整存量二套房贷利率等,继续从需求侧发力激发居民住房消费需求,推动房地产市场平稳健康发展,更好地促进宏观经济运行持续好转。

  8月金融数据超预期回升,表明在一系列强有力的政策措施推动之下,市场信心和情绪有所转变金融。

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