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投资之道金融cq9电子

2023-08-18
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  很长时间,我们都是在讲操作层面的知识和技巧,今天爱财君想和大家坐而论道,聊聊投资理念,讲一些投资的根本,同时,送上爱财君最近比较喜欢的一首歌,轻松一下。

  爱财君的母校之一香港中文大学,为了纪念新亚书院(中大前身)创始人钱穆先生的“天人合一论”,建了一处合一亭,一池清水、二树半抱,水天一色。天人合一,意为人道、天道相通不隔,主张人与自然和谐相处。

  在爱财君看来,市场就是投资者的天、投资者的大自然,在市场面前,投资者何其渺小,无论是机构还是个人。对市场,我们始终要怀有敬畏之心,要了解自己的能力圈,要知道顺势而为。

  价值投资的核心思想,可以归结为以低于价值的价格买入,在严重高估或者出现更好的投资机会时卖出,看似非常简单金融,也经常有人说价值投资的理念很简单,看两本书就行了,但是,无法贯彻到执行层面的理念,其实是没有意义的。好比说投资的真谛就是低买高卖,初听有道理,细想没有用,结果必然是,听过很多道理,但还是过不好一生。

  在爱财君看来,价值投资也好技术分析也罢,甚或量化投资,所有投资方法的根本都在于顺应大势。成功的投资者的成功之处在于,他同趋势站在了一起,所谓,识时务者为俊杰,君子不立危墙之下。寻找站在风口的猪,更要寻找风口之上,乘风飞翔的鸟。

  价值投资是根据投资标的的基本面预测其内在价值,技术分析则是根据过去价格的表现预测未来的价格,量化则是预测错误定价会回归正常,或者错误的价差会消失。如果说他们存在区别的话,那区别在于,是不是真的存在趋势,如果存在,是不是可以被发现。

  投资的道理很简单,但是,真正领悟,又能付诸实践很难,需要悟,需要知与行的循环往复cq9电子,需要否定之否定的自我升华,经常有人觉得自己做不到知行合一,明明看好的股票却没有买,其实,那只不过是你知的不深、不够透罢了。

  资本市场根本没有什么投资者的圣杯,寻找投资秘籍的难度,不亚于找到《如来神掌》。在市场面前,我们始终要保持一颗谦卑之心、敬畏之心,要认识到自己认知的局限性,也要敢于承认自己在某些方面的无知,黑天鹅之所以叫黑天鹅,是因为我们都没有预料到,资本市场从来不缺黑天鹅,你也永远不会无所不知。

  爱财君特别反对加杠杆,甚至不建议满仓,始终要给自己留有退路,始终要警惕自己的风险敞口,要知道,自己肯定会犯错,即使错,也要保证自己不至于死。成功的投资应该依赖于细水长流,永远不要希望毕其功于一役,干这一票,一辈子就可以休息,不会的,永远不会的。

  价值投资的法可以理解为投资的方法论。被视为巴菲特和芒格投资思想继承者的李录曾经在演讲中,把价值投资的核心理念总结为了四条:

  1、股票不仅仅是可以买卖的证券,实际上代表的是对公司所有权的证书,是对公司的部分所有权。买股票就是买公司,而买公司是为了分享公司成长带来的价值提升,这其实也是股市的存在的根本意义所在。

  2、理解市场,正确看待市场。市场为投资者提供了一个交易的场所,有了市场,投资者才能买到自己想要的股票,才能卖出自己不想要的。在市场股票以其价格进行交易,并且快速、甚至经常剧烈波动,也正因此,价值投资者才有了操作的空间,低估时买入,高估时卖出。

  3、投资的本质是对未来的预测cq9电子,因为预测不一定对,所以要为自己留有足够的安全边际,错的时候不至于错的太惨,至于多大的边际才算足够,可以综合考虑预测成功的概率,把握大的可以安全边际小些,反之安全边际大。

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  4、每个人都要有自己的能力圈,经过长时间的摸索学习,成功的投资者会建立起来自己的能力圈,对某些行业、某些公司拥有比别人更深的理解,而且能够对公司的表现作出更加准确的判断。在自己的能力圈里面,投资者可以获得更大的成功。

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  要有准备,台上十分钟,台下十年功,买入也好卖出也罢,对于普通投资者来说都几乎可以在瞬间完成,但是,为交易决定所做的准备需要投入大量时间。工作、工作、再工作,希望能够找到几次成功的机会。

  李录是查理芒格家族资产的主要管理者,喜马拉雅资本的创始人,直接促成了巴菲特对比亚迪的投资,是一个非常成功的投资者。爱财君忍不住八卦一句,李先生在一九还做过一番事,有兴趣的可以问度娘。

  懂了道理,有了方法,还要找到具体的技术规范,之前爱财君介绍的财务知识也好,公司分析也罢,都是术的层面,都是具体的做事方法。只不过,越往下,越具体,细节也越多,道可能只需要一句话就能说清,法可能一段话,术可能就要几本书了。但是掌握起来,难度又反过来了,术可能看完就懂了,法可能要慢慢体会,慢慢理解,而道可能就需要一辈子去悟了。

  术有千千万,今天,我们只提一下最重要的交易系统。之前爱财君的介绍,可以概括为如何选择投资标的,如何选股,选了以后,如何操作呢?一定要有自己的操作系统。

  操作系统可以说是投资理念的现实投射。对单一投资品种来说,交易系统需要确定什么样的标的值得投?何时可以建仓?仓位多少?何时可以加仓、减仓?要不要止损?又需不需要止盈?对于整体资产配置而言,交易系统需要确定,选择那些品种?分别仓位如何?何时需要重新配置?是否需要再平衡?

  建立交易系统的难度不亚于选股。选对一只股票,预测对一个趋势,只是万里长征的一小步,背后支撑你操作的交易系统,才是至关重要,Cut short less, let profit run. 止住亏损,让利润奔跑,这才是交易的真谛。

  交易系统的内容太多,以后,有机会,我们再深入探讨。只不过,希望你能记住一点,一定要有自己的交易系统,即使它不完美,甚至很多缺陷,只要有就比没有强。计划你的交易,交易你的计划,绝对不要随性而为,感情用事,记住市场正等着你那手呢。

  最后点题,投资之道在于自知,在于敬畏,在于顺势而为。投资如此,人生亦何尝不是如此。有人自大到不知道自己是谁,有人妄为到失了敬畏,有人螳臂当车,逆了潮流,最后其结局,除了不幸,还能如何呢?

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